Qu’est-ce que le nouveau « fonds défense » ?
Pour rappel, le fonds Bpifrance Défense a été annoncé à la mi-octobre 2025. Il s’agit d’un fonds professionnel spécialisé sous forme de SLP. Il affiche une classe de risque 6/7 et ne bénéficie d’aucune garantie en capital. La période de blocage est de 5 ans, la durée de vie du fonds est de 20 ans et la détention recommandée de 10 ans. Le rendement visé est de 5 % par an.
Côté gestion, l’objectif est une croissance à long terme : le portefeuille est composé de plus de 500 sociétés majoritairement non cotées en France et dans l’Union européenne. La stratégie combine :
- Des investissements gérés par Bpifrance (co-investissements, Fonds Innovation Défense, etc.),
- Des fonds partenaires, spécialisés défense ou généralistes, répondant à des critères financiers et extra-financiers
- Des actifs liquides (monétaires et cotés liés au secteur) pour la gestion de la liquidité.
L’objectif de rendement de 5 % par an est seulement annoncé : il s’agit d’un placement à risque, où l’investisseur peut perdre partiellement ou totalement le montant investi. Le rendement peut également être plus important. Certaines simulations menées par Bpifrance estimaient des gains jusqu’à 27 000 € pour un investissement initial de 10 000 €. Selon Philippe Crevel, directeur du Cercle de l’épargne, « La défense est un secteur qui, malheureusement peut-on dire, se porte particulièrement bien en ce moment. […] 5% me paraît même trop raisonnable ».
Une première journée de collecte « remarquable »
Dès l’ouverture au public, « C’est très bien parti, le premier jour a été remarquable », s’est réjoui Nicolas Dufourcq, directeur général de Bpifrance. Il a précisé que le fonds a collecté « pas loin de 3 millions d’euros » sur la première journée, avec un ticket moyen autour de 1 000 € ». Pour rappel, le ticket d’entrée a été fixé à 500 €, avec un plafond de 500 000 €. Autre rappel au lancement : la levée de fonds visée est entre 300 M€ et 450 M€ au total.
« Vous allez sur le site internet de la BPI, vous mettez votre carte bleue, votre carte d’identité et vous investissez dans l’économie française de votre territoire. » Nicolas Dufourcq, Directeur général de la Banque publique d’investissement.
Le fonds Bpifrance Défense est-il plus intéressant que le livret A en 2025 ?
Le nouveau fonds défense et le livret A n’ont pas le même usage : le Livret A, en tant que livret d’épargne, est sans risque de marché, liquide à tout moment et avec des fonds garantis. Le fonds Bpifrance Défense, lui, est un placement de long terme en actifs non cotés, plus risqué et sans liquidité immédiate, il comporte notamment :
- Un risque de perte en capital ; la valeur des parts peut fluctuer fortement (classe 6/7) ;
- Les sommes investies sont bloquées 5 ans ; aucun retrait n’est possible pendant la période de blocage
En clair, le fonds ne remplace pas une épargne de précaution : il permet de diversifier un patrimoine, pour des investisseurs acceptant l’illiquidité et la volatilité du non coté, en échange d’un objectif de 5 % net par an non garanti.
Et la fiscalité ?
L’imposition des gains dépendra de l’enveloppe de détention de ce fonds : PEA, PEA-PME, assurance-vie, PER, etc ; l’agrément ELTIF n’implique pas automatiquement l’accès à des régimes fiscaux de faveur : il faut ainsi vérifier les conditions d’éligibilité propres à chaque produit et catégorie de parts.
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